الرجل الذي يحاول إفساد حفل BHP الذي تبلغ قيمته 64 مليار دولار
القاهرة: «دريم نيوز»
وعلى عكس BHP، فإن شركة Anglo أيضًا مقيدة برأس المال.
تحدث وانبلاد بشكل غنائي عن آفاق مشروع وودسميث في المملكة المتحدة، الذي يحتوي على مخزون كبير من منتج يشبه البوتاس والذي لا يوجد له سوق ذي معنى في الوقت الحالي، واصفًا إياه بأنه مشروع “وحيد القرن” و”مذهل” من شأنه أن ينتج مليارات الدولارات من الأموال على مدى عقود.
وكانت شركة أنجلو قد خططت لإنفاق نحو مليار دولار أمريكي سنويًا على المشروع من الآن وحتى عام 2027، وهو الموعد المقرر لشركة Woodsmith التي من المقرر أن تطرح أول منتج لها في السوق.
الآن سيتم تخفيض النفقات الرأسمالية على Woodsmith إلى 200 مليون دولار أمريكي في العام المقبل وإلى الصفر في عام 2026 – سيتم تجميد المشروع فعليًا مع استمرار أعمال الجدوى فقط. وبعد عام 2026، سيعتمد مستقبلها على ما إذا كانت شركة Anglo قادرة على العثور على شريك لتقاسم تكلفة ما يُعتقد أنه مشروع بقيمة 9 مليارات دولار.
لتحرير المزيد من النقد ورأس المال لتمويل إعادة الهيكلة وتقليص ميزانيتها العمومية، تخطط شركة Anglo لبيع أعمال الفحم عالي الجودة الخاصة بها وتقول، على الرغم من أنها لم تبدأ عملية البيع، كان هناك (كما هو متوقع) اهتمام كبير في الأعمال التجارية، والتي حققت أرباحًا بقيمة 1.32 مليار دولار أمريكي قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء في العام الماضي. وتريد شركة BHP، التي لديها مناجم الفحم المجاورة في كوينزلاند، الاحتفاظ بهذه الأصول.
إن عملية إعادة الهيكلة الجذرية التي تتصورها شركة أنجلو سوف تتطلب المال والوقت لتنفيذها. يرى Wanblad أن العملية ستكتمل بحلول نهاية عام 2025، وهو ما يبدو طموحًا نظرًا لعدد وتعقيد الأصول التي سيتم بيعها والفصل المتزامن لشركة Amplats.
يعد بيع أعمال الماس الخاصة بشركة DeBeers جزءًا من خطة Anglo للمستقبل. ائتمان: بلومبرج
يعد هذا الدمج مثيرًا للاهتمام لأنه جزء من قواعد اللعبة التي تتبعها BHP لفصل تلك الأعمال، جنبًا إلى جنب مع أعمال خام الحديد التابعة لشركة Anglo في جنوب إفريقيا، وهي مصدر نقدي قوي تخطط Anglo للاحتفاظ به، ربما لأنها تحتاج إلى تلك التدفقات النقدية للحفاظ على عملياتها في أمريكا الجنوبية وتطويرها. .
انتقدت شركة Anglo عمليات فك الاندماج التي اقترحتها BHP باعتبارها معقدة للغاية ومحفوفة بالمخاطر، ولكنها تخطط الآن لواحدة منها، الأمر الذي يؤكد إلى حد ما صحة نهج BHP.
جادل وانبلاد بأن تعقيد عملية الاندماج والاستحواذ، ونطاق الموافقات التنظيمية المطلوبة، يجعل خطط BHP أكثر خطورة، ولكن سيتم تنفيذ عملية الانفصال قبل اختتام العرض، مع توزيع الأسهم في Amplats وKuma على المساهمين الأنجلو بأكثر من أو أقل في نفس الوقت الذي استلموا فيه أسهم BHP الخاصة بهم. سيتطلب مشترو الأصول التي تخطط شركة Anglo لتصفية استثماراتها الحصول على موافقات في ولايات قضائية مختلفة.
تحميل
وبطبيعة الحال، نفذت شركة بي إتش بي عمليات تفكيك أكبر وأكثر تحديًا – كانت شركتا ساوث 32 وبي إتش بي بتروليوم أكبر بكثير وأكثر تعقيدًا وتعملان في ولايات قضائية أكثر بكثير من شركات أنجلو – كما قامت شركة أنجلو نفسها بفصل عدد من وحداتها الخاصة، وأبرزها أنجلو جولد سابقا. كلتا الشركتين على دراية تامة بالعملية وتعقيداتها.
ليس هناك شك في أن أي اندماج لشركة Amplats (وإذا فازت شركة BHP، فإن شركة Kumba لخام الحديد المدرجة أيضًا بشكل منفصل) سيتعين عليها الحصول على موافقة من حكومة جنوب إفريقيا وسوف تنطوي على تكاليف كبيرة، حيث تصل ضرائب أرباح رأس المال وحدها إلى مليارات الدولارات دولار.
وبموجب خطة أنجلو، سيتحمل مساهموها تلك التكاليف والمخاطر. وبموجب اقتراح BHP، الذي سيؤدي عند مستواه الحالي إلى ظهور المساهمين الأنجلو بنسبة 16.6 في المائة من المجموعة الموسعة، فإن المساهمين الحاليين في BHP سيتحملون ما يقرب من 84 في المائة من التكاليف المتكبدة. وينطبق الشيء نفسه على مبيعات الأصول الأخرى، مثل ديبيرز أو أصول النيكل.
ولهذا السبب، في نهاية المطاف، فإن جوهر الاختيار الذي يواجهه المساهمون المؤسسيون في Anglo هو فريق الإدارة والعملية التي يثقون بها لتحقيق نتائج نهائية متشابهة للغاية بشكل أكثر كفاءة ومن ثم امتلاك القوة المالية لتعظيم فرص النمو الكامنة في أمريكا الجنوبية الجذابة للغاية لشركة Anglo. أصول النحاس وخام الحديد.
وبطبيعة الحال، في حين أن شركة بي إتش بي قادرة على استيعاب الغالبية العظمى من تكاليف ومخاطر إعادة هيكلة شركة أنجلو، فإنها تعرض أيضاً على المساهمين في شركة أنجلو علاوة قد تتسع إذا كانت شركة أنجلو مستعدة للتعامل معها.
الإستراتيجية الأنجلو هي الإستراتيجية الصحيحة للشركة.ائتمان: بلومبرج
وفي حين أن استجابة سوق الأسهم لعرض شركة Anglo لاستراتيجيتها لم تكن مشجعة – فقد انخفضت الأسهم بأكثر من 3 في المائة ليتم تداولها تحت سعر العرض الفعلي المنقح لشركة BHP – فإن استراتيجية Anglo هي الاستراتيجية الصحيحة للشركة.
وهذا من شأنه أن يؤدي إلى مجموعة تركز على أفضل أصولها ــ أصولها من النحاس وخام الحديد في أميركا الجنوبية ــ مع تقليل تعرضها للشركات التي تعمل على تخفيف العائدات واقتصاد جنوب أفريقيا المختل.
لقد جاءت هذه الخطة بعد سنوات مما ينبغي، وتم الكشف عنها تحت ضغط عملية استحواذ وفي وقت تعاني فيه الموارد المالية لشركة Anglo من ضغوط كبيرة ولن يكون تنفيذها سهلاً، ولكنها خطة جيدة.
ومع ذلك، يبقى السؤال المطروح على المساهمين في شركة Anglo هو ما إذا كان مجلس إدارة شركة Anglo وإدارتها الحاليين أو BHP هم من يجب عليهم تنفيذ ذلك.
قد يستلزم الجواب تحسين العرض مرة أخرى – لم تكن شركة BHP لترفع عرضها الأولي دون تنازلات أنجلو إذا لم تكن قد احتفظت بشيء أكثر للتداول مقابل تعاون أنجلو – ولكن هذا شيء لن يعرفه المساهمون إلا إذا كان مديروهم على علم بذلك. على استعداد لفتح محادثة مع BHP لمعرفة ما قد تكون على استعداد لتقديمه مقابل دعمها.
تقدم النشرة الإخبارية لملخص الأعمال الأخبار الرئيسية والتغطية الحصرية وآراء الخبراء. قم بالتسجيل للحصول عليه كل صباح من أيام الأسبوع.
للمزيد : تابعنا علي دريم نيوز، وللتواصل الاجتماعي تابعنا علي فيسبوك وتويتر .
مصدر المعلومات والصور: brisbanetimes
