يوم دفع إيلون موسك 80 مليار دولار يلوح في الأفق

وفي عام 2018، ومع نصيحة مماثلة من المستشارين بالوكالة، كان 73% من الأصوات التي تم الإدلاء بها في الاجتماع مؤيدة.

تحميل

ومع وجود التجزئة القوي في السجل، وشعور بعض المؤسسات التي وافقت على الصفقة في عام 2018 بالالتزام الأخلاقي بالقيام بذلك مرة أخرى – على أساس أن الصفقة هي صفقة – فمن المرجح أن الأمر متروك للمحكمة لاتخاذ القرار. ما إذا كان التصديق بعد ست سنوات من الحدث قد عالج المشكلات التي دفعت المحكمة إلى إلغاءه في وقت سابق من هذا العام.

لقد تغيرت الظروف بالطبع منذ عام 2018.

عندما تم إنشاء الحزمة لأول مرة، كان سعر سهم Tesla يحوم حول 20 دولارًا أمريكيًا. كان هيكل الحزمة يتكون من 12 شريحة من الخيارات، تمثل كل منها 1 في المائة من رأس مال تسلا آنذاك، والتي من شأنها أن تستحق إذا حقق ماسك أهداف القيمة السوقية متباعدة بفواصل زمنية قدرها 50 مليار دولار. وستستحق الشريحة الأولى بقيمة سوقية تبلغ 100 مليار دولار أمريكي، والأخيرة بقيمة 650 مليار دولار أمريكي.

في نوفمبر 2021، بلغت القيمة السوقية لشركة تسلا 1.24 تريليون دولار أمريكي – أي ما يقرب من ضعف الهدف “الممتد”. ولكن اليوم بلغت قيمتها 554 مليار دولار “فقط”، وهو أقل من المستوى الذي كان ليؤدي إلى دفع الشريحة الأخيرة.

وبالعودة إلى عام 2021، كانت تسلا رائدة السيارات الكهربائية، متفوقة بشكل كبير على أي منافس. واليوم، هناك مجموعة كبيرة من المنافسين، وتتعرض مبيعات وأرباح شركة تيسلا لطفرة بسبب القدرة الفائضة في السوق، وموجات من خفض الأسعار حيث تدفع القدرة الفائضة الكبيرة في الصين موجة من السيارات الكهربائية الرخيصة (EV) إلى السوق. متجر عالمي.

في كثير من النواحي، بدأ سوق السيارات الكهربائية يشبه إلى حد كبير قطاع السيارات القديمة ذات هامش الربح المنخفض، وهو ما يفسر سبب تحول ماسك، الذي يتفوق على الصينيين في مجال البرمجيات والذكاء الاصطناعي، إلى التركيز على القيادة الذاتية و”سيارات الأجرة الآلية”. “.

وبالنظر إلى مدى أهمية برنامج تيسلا المحتمل لمستقبلها – ولقيمتها السوقية – فإن تهديد ماسك بتحويل تطوير الذكاء الاصطناعي خارج تيسلا إذا لم يحصل على خياراته هو تهديد قوي.

كشف مؤخرا أنه قام بتحويل شرائح Nvidia AI المخصصة لشركة Tesla إلى شركة التواصل الاجتماعي X الخاصة به، المعروف سابقًا باسم تويتر، وشركته الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي xAI Corp، التي تدعي أن شركة تسلا “لم يكن لديها مكان لإرسال شرائح Nvidia لتشغيلها، لذلك كانت ستجلس للتو في أحد المستودعات”، مما يؤكد الطبيعة القسرية لهذا التهديد. .

تحميل

ويشير أيضًا إلى تضارب المصالح الذي أثاره منتقدو صفقة الحوافز. ماسك ليس فقط الرئيس التنفيذي لشركة Tesla ولكنه يمتلك X وهو إما الرئيس التنفيذي أو يشارك بشكل كبير في SpaceX وNeuralink وThe Boring Company وxAI Corp التي تم إطلاقها مؤخرًا.

قد تعتقد أنه مقابل 53 مليار دولار، يمكن لشركة تيسلا أن تتوقع 100% من وقت واهتمام ” ماسك ” خلال مرحلة صعبة للغاية من تطورها، لكن هذا لن يحدث بين إشرافه على اهتماماته الأخرى والنشر بكثرة على X.

التماس الموافقة على حزمة الحوافز، قال دينهولم إن الأمر لا يتعلق بالمال. وقالت إن تحفيز شخص مثل ماسك وإبقائه يركز على تسلا وحرصه على تحقيق “طموحات لا تضاهى” للشركة يتطلب شيئًا مختلفًا.

لكي نكون منصفين، لا يحصل ” ماسك ” على راتب، ولكن، كما تعتقد، يمتلك حصة في شركة “تسلا” تبلغ قيمتها حوالي 72 مليار دولار أمريكي حتى بدون الحوافز (كان من الممكن أن يكون المبلغ أكبر بكثير لو لم يقم ببيع شريحة للمساعدة في تمويل بعد استحواذه على تويتر) سيكون لديه بالفعل دافع كافٍ للتركيز على دوره كرئيس تنفيذي لشركة تيسلا.

تحميل

تتطلب حزمة الأجور أغلبية بسيطة من الأصوات غير المتضاربة التي تم الإدلاء بها في الاجتماع لتمريرها.

هناك قرار آخر، يتطلب أغلبية جميع الأسهم المطروحة، والذي سيتم طرحه أيضًا على الاجتماع. يريد ” ماسك “، غير راضٍ عن معاملته في ولاية ديلاوير، نقل مقر “تسلا” القانوني إلى ولاية “تكساس” الأكثر ملاءمةً لـ ” ماسك “. لقد قام بالفعل بنقل بعض شركاته إلى هناك وحث مجالس الإدارة والإدارات الأخرى على اتباعه. تعتبر ولاية ديلاوير ولاية قضائية أكثر صرامة بالنسبة للشركات التي لديها مساهمين مسيطرين من ولاية تكساس.

ومن غير الواضح ما إذا كان النجاح في تمرير هذا القرار سيكون له أي تأثير على كيفية نظر محكمة ديلاوير إلى التصديق الجديد على صفقة 2018 – أو التحدي المتجدد لها من المساهمين المنشقين. مثل الكثير من الأمور المتعلقة بـ ” ماسك “، فإن الوضع فوضوي.